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中央政治局会议定调明年经济,解读来了!

日期: 2018-12-11
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10月的最后一天,中央政治局会议召开。

会议对当前经济形势变化有最新定调,并对下一步经济政策作出重点部署。先看关键表述:

1、总结前三季度取得的成绩:

前三季度,经济运行总体平稳,稳中有进,继续保持在合理区间。支持民营经济发展,实施促进金融市场健康发展的一系列措施,提振了市场信心。

2、当前经济形势判断:

当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露。当前我国经济形势是长期和短期、内部和外部等因素共同作用的结果。外部环境也发生深刻变化,一些政策效应有待进一步释放。

3、部署下一步经济政策重点:

a、继续强调“六稳”:做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作;

b、新增对资本市场改革表述:围绕资本市场改革,加强制度建设,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展。值得注意的是,相比于7月召开的政治局会议,对资本市场的重点提及是新增内容;

c、近年来首次提及解决民企发展困难:坚持“两个毫不动摇”,促进多种所有制经济共同发展,研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难;

d、继续积极有效利用外资,维护在华外资企业合法权益;

e、强调政策要狠抓落实,要求政府改进作风。

解读一:这样判断经济形势新变化

在总结前三季度经济成果时,会议评价相对较高。

主要体现在以下几方面:

1、居民消费价格基本稳定;

2、制造业投资回升到近年来较高水平;

3、进出口较快增长;

4、利用外资稳步扩大;

5、秋粮获得丰收;

6、居民收入增长与经济增长基本同步;

7、城镇新增就业提前完成全年目标。

市场普遍认为,上半年我国经济走势尚好,但进入下半年,随着中美贸易摩擦升级、国内信用风险频发等内外部因素影响,经济再次面临下行压力。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示,中美贸易摩擦加剧给中国经济带来的不确定性不能忽视,而随着贸易风险的上升,中国亟需加快国内关键领域改革的步伐。他预计,2018年中国经济增速为6.6%,明年将下滑至6.2%,面对国内外一系列挑战和不确定性,建议中国政府下调明年经济增速目标到6%到6.5%之间。

解读二:政策部署的五大显著变化

本次会议相比于7月底政治局会议,政策部署方面主要有以下几方面明显变化:

一是新增对资本市场改革表述,强调激发市场活力。

二是未具体提及财政政策和货币政策的发力点。

相比之下,7月底的会议则提过“财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕”。不过,这也并不代表后续财政政策、货币政策会有明显转向,分析人士指出,财政政策和货币政策已经按既定要求发力,下一步就是继续坚持并待政策效应逐步释放。

三是强调解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。

这在此前的政治局会议是没有单独提过的,也意味着后期政策对于民企、中小企业的支持力度会进一步加大。随着三季度以来,民企、中小企业融资难、融资贵问题再次凸现,这已成为当前高层最为关注的问题之一。

四是未提楼市政策和去杠杆。

7月底会议曾指出,坚持因城施策,促进供求平衡,合理引导预期,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。

此外,此次会议也未提防去杠杆等范化解金融风险措施。对此,央行行长易纲近日表示,去年和今年中国整体杠杆率已经平稳,不再快速上升,这是我们取得的一项成绩,我国已从去杠杆进入稳杠杆。

五是首提改进作风,狠抓落实,使已出台的各项政策措施尽快发挥作用。

受近期市场波动、经济下行压力加大影响,前期各部委已密集出台了不少政策进行“拖底”,而政策的有效落地则是后续更为关键的问题。

解读三:激发资本市场活力有玄机

近期,由于资本市场波动较大,金融监管部门密集出台政策稳定市场预期。10月30日,证监会就罕见盘中声明,表示要提升上市公司质量,创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。优化交易监管,减少交易阻力,增强市场流动性,减少对交易环节的不必要干预。鼓励价值投资,发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用,引导更多增量中长期资金进入市场等。

从高层近期的频频动作看,高层对资本市场的波动高度关注。 

王兆星还透露,最近国务院金融稳定发展委员会多次召开会议,专门研究,做出了一系列部署,有关政策正在逐项落实当中。值得注意的是,强化制度建设,加强公司治理,提高市场透明度,完善法制建设,加强对投资者保护,这些将是促进资本市场健康发展的下一步重点。

解读四:再强调六稳,为何稳就业仍在首位

会议强调,做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作,有效应对外部经济环境变化,确保经济平稳运行。

这是继7月底会议首提“六稳”以来,再次强调“六稳”。对于为何要将稳就业排在首要位置?

朱海斌解释道,贸易摩擦对于就业影响远远大于对于对GDP的影响,根据摩根大通的静态分析,这种情况下中国失业人口将增加约300万,动态分析加上人民币贬值因素以后,仍然有70万左右的人可能失业。

“如果特朗普对于中国所有(输美产品)的出口加征25%的关税,影响会更大。虽然中人民币贬值会有一定的对冲,但是一旦人民币贬值幅度过大,可能会超出市场承受范围。我们希望提醒大家,要跳出GDP,关注就业方面的压力。”朱海斌说。

此外,会议还要求,扎实做好年末各项工作。要抓好庆祝改革开放40周年活动和举办首届中国国际进口博览会。做好冬季各项民生保障工作,特别要保障好群众温暖过冬,保障农民工工资及时足额发放,抓好安全生产,加强自然灾害防治,确保社会大局稳定。





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